文｜辛苔 编辑｜言生

来源/燕梳师院

信泰人寿是由浙商牵头的产物，早年依托万能险快速崛起，却深陷股权治理、内部合规的泥潭。自2020年违规引入7家非自有资金股东爆发治理危机后，公司历经原董事长终身禁业、监管撤销股权许可、国资入主等多重动荡。

近年来，公司风险虽已化解，但分支机构财务造假、销售误导等罚单遍布多省，叠加连续三年未披露年度报告、最新偿付数据长期缺位，股东大面积股权质押冻结等问题积重难返。

千万股权遇冷，冻结股权超十三亿

近日，阿里资产平台显示，信泰人寿1500万股股权已于7月15日公开拍卖，起拍价为1920万元，现已结束拍卖，因无人报名出价，直接流拍。

图源：阿里资产

此次出让股权的是连云港东方农村商业银行，原股东为两家已近“消亡”的地方企业：连云港市宾逸建设工程有限公司持有1300万股，营业执照已经被吊销；连云港同华文化发展有限公司持有200万股，该公司在2022年已注销，这两家合计为1500万股。

渊源要追溯至2015年，宾逸建设欠了东方农商银行4160万元本金以及相应的利息，在经过法院裁定之后用信泰人寿的股权进行质押优先受偿，之后又通过抵债的方式被农商银行接收过来，但由于一直没有办理过户手续，此次挂牌需“两次过户税费均由买受人承担”，再加上《保险公司股权管理办法》对于穿透式审查的要求比较高，财务投资者自然望而却步。

虽然，1500万股仅占信泰人寿总股本约0.15%，按102.04亿元注册资本估算，本是一笔小生意，却折射出这家公司股权侧的旧账之重。

2025年第三季度偿付能力报告和工商信息显示，在信泰人寿的14个股东当中，北京九盛资产管理有限责任公司的9.8亿元股权已在五月份被法院冻结，电联控股集团持有的5092万元股权也在同一时期被冻结。

另外，同华文化、宾逸建设、浙江建艺装饰、三门金石园林这四个股东一共持有大约2.78亿股被冻结，累计被冻结股权约13.09亿股，占总股本的12.8%。

图源：2025年第三季度偿付能力报告摘要

追溯股权乱象根源，隐患早在2020年埋下。当年公司完成大规模股权转让，7 家企业合计拿下近七成股权，可监管核查后认定，全部受让方入股资金均非自有资金，属于违规代持、资金空转。

2022年，监管正式撤销本次股权变更许可，限制7家违规股东表决权、提案权，责令清退对应股权；同年，信泰人寿因股权转让申报提交虚假材料被罚50万元，时任董事长邹平笙被撤销任职资格、终身禁入保险业。

一场股权闹剧，直接拖垮公司治理根基。后续虽有浙江物产中大等地方国资入场，试图稳定股权结构，但历史遗留债务问题并未消解。多家老股东经营恶化、资不抵债，所持信泰人寿股权陆续被法院冻结、银行抵债处置。

信息披露缺位进一步放大市场焦虑。截至发稿，信泰人寿2023、2024、2025三年年度报告均未对外公示，最新一份偿付能力报告停留在2025年三季度，监管已将其列入未按期披露报告风险险企名单，面对大众问询，公司始终未公开解释。

财务销售违规反复上演

更深层次的问题暴露在合规端。

2025年全年，监管罚单密集落地。据不完全统计，全年的罚款总额超过140万，福建分公司因为财务数据不真实而被罚款22万；江西分公司的虚假记账和违规返现两项违规行为叠加在一起，机构总共被罚了26万；年底的时候锦州中支擅自使用没有经过备案的保险条款、费率，单个机构就被罚了40万，创下了这两年里分支机构单次处罚金额的新高。

进入2026年，合规整改未见实质成效，处罚仍未断档。7月3日，江苏盐城中心支公司再次收到了21万元的罚单，违规事项依然是老生常谈的财务数据不真实、保单回访形式主义，没有充分提醒客户退保损失、免责条款等主要风险。

图源：江苏监管局

除罚款外，2026年5月，江西监管局正式批文撤销信泰人寿新建支公司，分支机构收缩裁员，侧面反映了基层经营与合规控制均承受着较大压力。

对所有的罚单进行归类，不难发现，财务造假是第一大高频违规行为，虚列佣金、套取渠道费用、业务台账造假、报送虚假报表在多个省份分支机构中集中爆发。此类乱象严重透支了消费者信心，且由于财务数据造假，会严重扰乱市场正常的秩序。

2025年第三季度偿付能力报告显示，公司核心偿付能力113.14%、综合127.84%，最新风险综合评级B类，互联网专属产品也已重新上线，说明经营面阶段性企稳。

浙江国资入主、产品正常发售，虽能短期稳住了经营面，但无法根治多年积累的治理沉疴。

若股权处置、信息披露、基层合规问题无法得到实质性的解决，在储蓄业务集中兑付期内，现金流与资本充足率的压力会进一步增大。